1) cho đến nay, 83 cổ phiếu A đã được niêm yết, bao gồm 30 phân ngành sản xuất dệt may và 53 phân ngành dệt may gia đình. Tỷ lệ các doanh nghiệp dệt may Trung Quốc đã tăng lên trong những năm gần đây, nhưng nhìn chung là tương đối thấp, khoảng 0,2% trong năm 2018. Tình hình của các công ty dệt may trong nước về cơ bản giống như của Hoa Kỳ và Nhật Bản, với một số lượng nhỏ các công ty và giá trị thị trường thấp.
2) A-share đẩy nhanh quá trình quốc tế hóa, và nhà lãnh đạo tiêu dùng là một hướng phân bổ quan trọng. Hiện tại, có hai công ty trong ngành dệt may (quần áo Senma, nhà Hailan) đã trở thành cổ phiếu thành phần của MSCI, tất cả đều là cổ phiếu vốn hóa lớn. Bienlefen đã được đưa vào chỉ số FTSE Russell. Tính đến ngày 25 tháng 10 năm 2019, có 31 quỹ được phân bổ cho phía bắc.
3) kể từ năm 2013, thu nhập của ngành dệt may tăng chậm và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng giảm dần qua từng năm. Do nhu cầu thiết bị đầu cuối yếu, sự khác biệt hiệu suất ngành dệt may gia đình. Năm 2018, tỷ giá Nhân dân tệ mất giá đáng kể, và mức lợi nhuận của ngành sản xuất dệt may tốt hơn. Biến động Roe giảm do tác động của lãi suất bán hàng ròng.
4) trong bối cảnh tăng trưởng chậm của doanh số bán lẻ hàng tiêu dùng, sự thịnh vượng của hàng dệt may ổn định. Sự phục hồi của tiêu dùng cao cấp và ổn định tiêu thụ hàng loạt. Trong quý II, sự thịnh vượng của ngành dệt may đã giảm và các doanh nghiệp vẫn có niềm tin mạnh mẽ vào hoạt động của quý thứ ba.
5) quy mô chung của ngành tiếp tục phát triển và chu kỳ phát triển của ngành phụ là khác nhau. Trong tương lai, tốc độ tăng trưởng của quần áo và đồ thể thao của trẻ em sẽ cao hơn. Mô hình cạnh tranh của ngành dệt may tương đối phân tán, và sức mạnh thương lượng hàng đầu của ngành là mạnh mẽ. Sức mạnh thương lượng của các doanh nghiệp sản xuất dệt may tiếp tục được cải thiện: các doanh nghiệp sản xuất hàng đầu tăng tốc hội nhập sản xuất và bố trí năng lực sản xuất ở nước ngoài.
6) một số chính sách kích thích tiêu thụ quần áo thiết bị đầu cuối, nhưng ma sát thương mại của Trung Quốc ảnh hưởng đến xuất khẩu dệt may. Với sự cải tiến liên tục về chất lượng hàng may mặc và tiêu chuẩn bảo vệ môi trường trong quá trình sản xuất, việc nâng cao năng lực sản xuất của doanh nghiệp và tăng tốc giải phóng mặt bằng của các doanh nghiệp vừa và nhỏ đã được đẩy nhanh; hai chính sách trẻ em đã được tự do hóa hoàn toàn, và quần áo trẻ em và tiêu dùng cho trẻ sơ sinh của mẹ đã trở thành một hướng đi thịnh vượng cao trong ngành may mặc; các cuộc đàm phán thương mại Trung Quốc của Mỹ đã tiếp tục, và việc chuyển giao năng lực sản xuất ở nước ngoài của các doanh nghiệp dệt may đã làm giảm bớt sự không chắc chắn của xuất khẩu sản phẩm.
7) đổi mới công nghệ: sản xuất thông minh, bán lẻ mới và các yếu tố khác thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành.
Tính đến ngày 25 tháng 10 năm 2019, tỷ lệ P / E trong một năm của ngành dệt may là 23,38 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử kể từ năm 2005 (31,32). Kể từ đầu năm, tâm lý đầu tư thị trường cổ phiếu A đã cao, nhưng ngành dệt may có sự gia tăng hạn chế, đứng thứ 24 trong 28 ngành công nghiệp phụ của Shenwan.
Chúng tôi tin rằng đây là thời gian để phân bổ hiệu suất vượt trội và vẫn có không gian định giá và sửa chữa cho các cổ phiếu riêng lẻ. Chúng tôi tiếp tục giới thiệu quần áo Senma (002563. SZ), nhà Hailan (600398. SH), bienlefen (002832. SZ) và cổ phiếu kairun (300577. SZ). Kể từ ngày 25 tháng 10 năm 2019, thu nhập tích lũy của danh mục đầu tư giá trị / tăng trưởng kể từ đầu năm lần lượt là 20,99% / 11,72%, vượt xa chỉ số dệt may và quần áo SW tương ứng 15,06 / 5,8%.
