Hợp đồng tương lai PTA rất nhạy cảm với sự kích động của thị trường giao ngay. Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, có hai thay đổi trên thị trường giao ngay. Một là bảo trì dẫn đến giảm nguồn cung, nhưng điều này được tổ chức; khác là polyester nhanh chóng tích lũy trong kho, và khiến thị trường lo lắng về nhu cầu sau mùa cao điểm trong tương lai. Một là tốt ngắn hạn, hai là xấu dài hạn, trong khi hợp đồng năm 2001 rõ ràng tập trung vào xấu dài hạn, vì vậy giá kỳ PTA tiếp tục giảm.
Không có áp lực vào cuối tháng 10
Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, hai đơn vị 3,6 triệu tấn của Công ty hóa dầu Hengli và Công ty hóa dầu Honggang đã được đại tu liên tiếp, với thời gian đại tu theo kế hoạch là 12-15 ngày và một số đơn vị của Công ty hóa dầu Huabin , Ltd. và công ty hóa dầu yishanda liên tiếp bị giảm sản lượng. Trong số đó, nhà máy 2,2 triệu tấn của yishanhua đã giảm xuống còn 50% và sản lượng của nó dự kiến sẽ giảm 10 ngày. Tiếp theo, kế hoạch bảo trì trong tháng 10 bao gồm năng lực sản xuất 7,2 triệu tấn hóa dầu Hanbang, hóa dầu Hengli, Yisheng Ninh Ba và hóa dầu Yangzi, với thời gian bảo trì 12-15 ngày. Hiện tại, phí xử lý chỉ 700 nhân dân tệ / tấn, thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước và lợi nhuận của nhà máy rất ít, điều này càng làm tăng thêm sức mạnh của việc bảo trì nhà máy. Tỷ lệ bảo trì theo kế hoạch có thể sẽ được thực hiện. Vào tháng 10, các vật liệu PTA sẽ bị phá hủy bởi 150000-200000 tấn.
Vẫn còn nhiều đơn vị sẽ được đại tu vào tháng 11, và nguồn cung cuối tháng 10 và tháng 11 ít hơn đáng kể so với tháng 9. Công suất mới của hóa đơn và hóa dầu Hengli được đưa vào sản xuất muộn hơn dự kiến và việc tăng nguồn cung giao ngay PTA do công suất mới mang lại trước khi kết thúc năm. Nguồn cung PTA đang giảm dần theo từng tháng, nhưng những lo ngại của thị trường về nhu cầu kém tiếp tục gây áp lực lên giá cả.
Nhu cầu kém kéo theo kỳ vọng thị trường
Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, sản xuất và bán polyester ở mức thấp hơn là không tốt, và hàng tồn kho tăng đáng kể. Theo dữ liệu của mạng cáp quang Trung Quốc, tính đến ngày 18 tháng 10, hàng tồn kho sợi POY, DTY và FDY của sợi polyester đã tăng 8-9 ngày so với trước lễ hội và hàng tồn kho sợi xơ polyester tăng thêm 7 ngày. Sự gia tăng của hàng tồn kho cuối polyester phản ánh sự yếu kém ngắn hạn của nhu cầu thiết bị đầu cuối. Mặc dù tổng thể khởi nghiệp polyester không giảm đáng kể, nó vẫn ở mức khoảng 90%, nhưng sự gia tăng nhanh chóng trong hàng tồn kho làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường. Tiêu cực lên men dự kiến, giá kỳ giảm dần.
Phục hồi lợi nhuận của sản phẩm cuối polyester
Tuy nhiên, cũng có một số thay đổi tích cực trên thị trường. Giá của PTA và MEG, hai nguyên liệu chính của polyester, đã giảm gần đây. Mặc dù giá polyester cũng đang giảm, nhưng phạm vi giảm tổng thể nhỏ hơn đầu nguyên liệu. Sau kỳ nghỉ lễ Quốc khánh, điểm PTA giảm khoảng 4%, điểm MEG giảm hơn 10%. Trong cùng thời gian, giá sợi xơ polyester ổn định và sợi polyester giảm tương ứng 3% - 4%. So với ngày 10 tháng 10, mức phục hồi lợi nhuận hiện tại của xơ xơ polyester là hơn 300 nhân dân tệ / tấn và khả năng phục hồi lợi nhuận của sợi polyester tương ứng là 50 - 100 nhân dân tệ / tấn. Việc thu hồi lợi nhuận cuối polyester sẽ giúp ổn định hoạt động của polyester. Dự kiến việc xây dựng polyester sẽ không giảm quá nhiều trước tháng 11 và nhu cầu PTA tương đối ổn định.
Logic hậu mãi và chiến lược giao dịch
Mặc dù PTA vẫn đang giảm, việc phục hồi lợi nhuận polyester giúp ổn định nhu cầu hạ nguồn. Phí xử lý PTA ở phía cung thấp hơn đáng kể và vẫn còn trong kho. Sau khi thị trường phản ánh đầy đủ kỳ vọng về sự sụt giảm nhu cầu trong tương lai, thị trường đã thoát khỏi tình trạng xấu ở các giai đoạn khác nhau và sức mạnh của sự sụt giảm thêm của thời kỳ giá đang suy yếu. Hiện tại, nó không phù hợp để bắt kịp với vị trí ngắn ở mức giá thấp.
Trong tương lai, nếu nhà máy PTA có bảo trì đột xuất do giảm phí xử lý, có khả năng mang lại sự thiếu hụt nguồn cung cấp định kỳ hoặc một phần, để thúc đẩy sự phục hồi giá trong giai đoạn này. Có ý kiến cho rằng các đơn đặt hàng ngắn trong giai đoạn đầu nên xem xét việc săn lùng món hời thích hợp để ngăn chặn lợi nhuận và cố gắng tăng chênh lệch giá thêm 1-5.
